年初時，有許多人對美股的走勢做出了熊市的預測，他們認為金融市場的估值過高了。然而，實際情況卻並非如他們所預測的那樣，這種偏差讓人不禁陷入了深深的思考之中。
美股走勢與市場估值
去年底美股處於極端被低估的狀態，原因是去年四季度美股各大指數出現回撤，同時盈利在上升，二者形成矛盾情況。與之相比，今年美股各大指數的回報超過了 25%。在過去的幾年裏，能源股票在美股牛市中的表現較為普通。對市場估值的判斷並非是一件容易的事情，就如同年初的時候，眾多看空者都被事實打臉。這也表明，對市場進行預測不能僅僅依賴單一的因素，像估值這類因素雖然具有一定的參考性，但並不是絕對的。
2020年各大類資產走勢
2019 年出現了各大類資產同時大幅上漲的罕見情形，然而 2020 年再次出現這種情況的可能性較低。今年，像豬肉、咖啡這類生活必需品的價格漲幅較為顯著，它們在 2020 年繼續上漲的可能性很大。這與供求關係等多種實際狀況有關，例如豬肉就因豬瘟等因素導致供給減少。各類資產受到不同因素的影響，其走勢將會呈現出分化的態勢。
數字貨幣的發展
盡管 Libra 遭遇了巨大的監管壓力，然而新興的數字貨幣在 2020 年依舊會大規模地進行應用。像國際貨幣基金組織以及歐洲中央銀行等這些機構，將會開啟對數字貨幣或者加密貨幣的研究以及發行工作。那些沒有真實用途的加密貨幣幾乎已經歸零了，而具有區塊鏈技術基礎的數字貨幣有希望步入主流領域。在中國的部分城市，也存在著數字貨幣探索試點等積極的發展態勢。
美國經濟與政策
美國企業利潤有了大幅的上升，並且失業率處於比較低的位置。當前美國社會處於有對下一次進行減稅討論的背景之中，這種背景是源於上次給企業實施了減稅。然而，減稅可能會導致出現赤字和國債上升這樣的長期負麵結果。美聯儲多次對貨幣市場進行了幹預，並且注入了超過三千億美元的資金。美國的經濟增長能夠助力執政者實現連任，與此同時，美國企業在資本項下的投資減緩趨勢將會在 2020 年發生改變。
全球經濟增長及投資方向
過去全球經濟增長呈現放緩態勢，這主要受到主要經濟體資本項目投資出現負增長的影響。英國的脫歐談判使得企業的投資被凍結。在 2020 年，各個主要經濟體或許會推行積極的財政政策來刺激經濟，然而依然會有國家的經濟狀況變得惡化。投資者在進行全球資產配置時，應該低配固定收益類的資產，而參與高質量的股權類投資相對來說是比較穩妥的。
利率情況與經濟的關係
負利率在 2020 年難以變得更負。原因在於投資人擁有其他可進行資金轉移的選擇。全球各國的貨幣政策在過去十年中已經消耗過多。接下來，財政政策和科技創新將會成為經濟增長的驅動因素。在歐盟的一些國家，負利率一直是經濟的一個痛點。它對儲戶的收益以及銀行的經營模式等諸多方麵都產生了影響。
